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科技板块盈利水平处于历史低位,科技板块超额收益率领先于板块盈利。科技板块相对市场的超额收益率与板块ROE相关性较强,且行业股价表现领先于ROE。当前科技板块ROE处于2007年以来的最低水平,在行业景气出现拐点的情况下,ROE有望止跌回升,股价则将提前向上。

“《指导意见》明确赋予雄安新区发展现代金融业的产业定位,雄安新区未来必将呈现出金融组织体系健全、金融市场结构复杂、金融创新层出不穷、金融对外开放不断深化的金融发展局面。”全国人大代表、中国人民银行石家庄中心支行党委书记、行长陈建华对《金融时报》记者说。

国庆期间外围股市下跌为主,但外围对A股影响将有限。国庆A股休市期间,外围大部分股市下跌,欧洲主要估值下跌3%左右,美国股指先抑后扬,涨跌互现。A 50指数期货窄幅震荡,港股下跌1%左右。中国台湾股市小幅上涨,日韩股市下跌约2%。与2018年国庆期间港股下跌超4%相比,2019年国庆期间外围市场不会对A股造成明显压力。

温利剑的做法是,直接将员工利益与医院发展绑在一起后,激发活力。在新里程完成对母体兖矿总医院的收购后,他带领的唐村分院,便实施了资方提出的准合伙人制度的设想:医院工商登记的股权结构不变更,实行模拟股份制,部分骨干职工入股医院。这一建议得到兖矿总医院的支持,温利剑与一名副院长分别投入了50多万元,与其他职工一共凑了146万元,按比例分医院一定的利润,但并未真正形成对医院的股权。模拟股份制的设置,避免重蹈茂名石化医院职工获得股权后的乱局。

科技股节前调整较大,10月可战略布局。2019年上半年末科技板块的公募基金配置比例处于近6年新低,交易阻力较小。科技板块的市盈率与市净率也处于2010年以来30%分位以下。全球5G建设加快,半导体销量和我国智能手机产量均有底部回升迹象,科技板块ROE为历史底部。科技板块超额收益率走势领先于基本面,当前为科技板块长期牛市起点。近期科技板块跌幅较大,建议战略布局。

科技板块基本面有望迎来向上拐点。2019年6月我国工信部发放5G牌照,华为计划下半年5G基站出货35万站,较上半年的15万站显著提升,表明全球5G建设速度有所加快。而2016-2018年我国3大运营商资本开支连续3年下降,运营商资本开支与移动通信网络建设高度相关,2015年的资本支出高点为4G网络密集建设期。2020年开始,全球5G建设将加速,运营商资本开支有望重回升势,驱动科技行业景气度向上。

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